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【美元六月大幅反彈後,七月美元漲多回檔休息後;在經濟數據好壞參半與美國防疫相對有效下,有利美元中長期強勢】TOP

  1. 美元貶至一個月低點,因美國經濟成長數據不如市場預期,強化市場有關聯準會不太可能很快退出寬鬆政策的猜測,一些美元多頭部位遭到平倉,令美元持續一個月的漲勢失去動能。美國第二季GDP年化後成長,遠低於路透調查的經濟學家預測的。
  2. 美國聯準會 上周發布鴿派聲明,且近期經濟數據好壞參半,讓投資人持續評估足以接受多少風險。美國公債殖利率從進一步下降到,經通膨調整的實質殖利率創歷史新低。匯市似乎打算在本周五 7 月非農報告出爐前保持觀望。接下來 Fed 官員可能利用 8 月底的全球央行年會中,確認或改變他們的立場。
  3. 美元盤中迅速從稍早的跌勢中反彈,因市場關注聯準會(Fed)副主席的暗示,即Fed可能比普遍預期更提早削減對經濟的支撐措施。此消息帶動美國公債殖利率回升,市場注意力從剛公布的意外疲弱的民間就業報告轉移開,該報告一度使美元匯率走疲。美元指數4日收盤上揚,報。歐元兌美元貶值,報1歐元兌美元,對7月歐元區製造業採購經理人指數幾乎沒有反應,美元兌日圓升值,報1美元兌日圓。
  4. ADP報告顯示,7月民間新增就業33萬人,低於分析師預期的萬人,可能受到勞動力和原物料短缺的限制影響。外匯市場預期,本周五的非農就業報告將成為下一個推動匯率走勢的重要因素,之後將是本月底在懷俄明州傑克森洞召開全球央行年會。
  5. 投資者將關注本周英國央行和澳洲央行的會議。英鎊兌美元變動不大,報美元,BOE 本周將召開貨幣決策會議,該央行提前結束貨幣刺激的可能性,為近期英鎊提供支撐。
  6. 澳洲央行宣布,RBA理事會在開過視訊會議後決議保留2024年4月到期債券作為殖利率目標債券、並保留10個基點的目標,現金利率也維持在10個基點。RBA理事會決議,9月初完成當前債券購買計劃後繼續購買政府債券,每週將買40億澳元債券、至少直到11月中旬為止。羅伊表示,縮減每週購債額度主要是反映澳洲經濟情勢優於預期、展望轉佳,不代表RBA收回貨幣支持。
  7. 投資人還對Delta新冠病毒變種擴散感到擔憂,這已促使澳洲、英國和歐洲部分國家實施或計劃重新實施封鎖,導致這些國家的貨幣陷入困境,這提振美元買盤。
  8. Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管在一份報告中稱,美元「不太可能大舉恢復升勢,除非美聯儲採取更為鷹派的立場。」他補充說,他看升美元,並預計第3季經濟將強勁增長。
  9. 近來美國公債殖利率拉回往下,但六月找到支撐大幅反彈後,七月美元漲多回檔休息後,雖然美國經濟成長數據不如市場預期與7月民間新增就業33萬人遠低於分析師預期,但Fed可能比普遍預期更提早削減對經濟的支撐措施帶動美國公債殖利率回升與美元的反彈;而投資人對Delta新冠病毒變種擴散感到擔憂,這已促使英國和歐洲部分國家實施或計劃重新實施封鎖,導致這些國家的貨幣陷入困境,這提振美元買盤,故我們維持看好美元中長期的投資價值,而短期美元可能區間整理。

【美元六月大幅反彈後,七月美元漲多回檔休息後;在經濟數據好壞參半與美國防疫相對有效下,有利美元中長期強勢】TOP

  1. 美元貶至一個月低點,因美國經濟成長數據不如市場預期,強化市場有關聯準會不太可能很快退出寬鬆政策的猜測,一些美元多頭部位遭到平倉,令美元持續一個月的漲勢失去動能。美國第二季GDP年化後成長,遠低於路透調查的經濟學家預測的。
  2. 美國聯準會上周發布鴿派聲明,且近期經濟數據好壞參半,讓投資人持續評估足以接受多少風險。美國公債殖利率從進一步下降到,經通膨調整的實質殖利率創歷史新低。匯市似乎打算在本周五 7 月非農報告出爐前保持觀望。接下來 Fed 官員可能利用 8 月底的全球央行年會中,確認或改變他們的立場。
  3. 美元盤中迅速從稍早的跌勢中反彈,因市場關注聯準會(Fed)副主席的暗示,即Fed可能比普遍預期更提早削減對經濟的支撐措施。此消息帶動美國公債殖利率回升,市場注意力從剛公布的意外疲弱的民間就業報告轉移開,該報告一度使美元匯率走疲。美元指數4日收盤上揚,報。歐元兌美元貶值,報1歐元兌美元,對7月歐元區製造業採購經理人指數幾乎沒有反應,美元兌日圓升值,報1美元兌日圓。
  4. ADP報告顯示,7月民間新增就業33萬人,低於分析師預期的萬人,可能受到勞動力和原物料短缺的限制影響。外匯市場預期,本周五的非農就業報告將成為下一個推動匯率走勢的重要因素,之後將是本月底在懷俄明州傑克森洞召開全球央行年會。
  5. 投資者將關注本周英國央行和澳洲央行的會議。英鎊兌美元變動不大,報美元,BOE 本周將召開貨幣決策會議,該央行提前結束貨幣刺激的可能性,為近期英鎊提供支撐。
  6. 澳洲央行宣布,RBA理事會在開過視訊會議後決議保留2024年4月到期債券作為殖利率目標債券、並保留10個基點的目標,現金利率也維持在10個基點。RBA理事會決議,9月初完成當前債券購買計劃後繼續購買政府債券,每週將買40億澳元債券、至少直到11月中旬為止。羅伊表示,縮減每週購債額度主要是反映澳洲經濟情勢優於預期、展望轉佳,不代表RBA收回貨幣支持。
  7. 投資人還對Delta新冠病毒變種擴散感到擔憂,這已促使澳洲、英國和歐洲部分國家實施或計劃重新實施封鎖,導致這些國家的貨幣陷入困境,這提振美元買盤。
  8. Brown Brothers Harriman全球外匯策略主管在一份報告中稱,美元「不太可能大舉恢復升勢,除非美聯儲採取更為鷹派的立場。」他補充說,他看升美元,並預計第3季經濟將強勁增長。
  9. 近來美國公債殖利率拉回往下,但六月找到支撐大幅反彈後,七月美元漲多回檔休息後,雖然美國經濟成長數據不如市場預期與7月民間新增就業33萬人遠低於分析師預期,但Fed可能比普遍預期更提早削減對經濟的支撐措施帶動美國公債殖利率回升與美元的反彈;而投資人對Delta新冠病毒變種擴散感到擔憂,這已促使英國和歐洲部分國家實施或計劃重新實施封鎖,導致這些國家的貨幣陷入困境,這提振美元買盤,故我們維持看好美元中長期的投資價值,而短期美元可能區間整理。

【美元6月找到支撐而大幅反彈,未來趨勢看殖利率與通膨的走勢;美國經濟在防疫有效下強勁復甦,有利美元中長期強勢】TOP

  1. 6月底美元指數上揚至,創下了自2016年11月以來的最佳單月表現,升值約3%。部分原因是Fed聯邦公開市場委員會在6月政策會議上意外轉趨鷹派立場。Fed在6月FOMC會議後發布預測,預計2023年底前將升息兩次。
  2. 美元對六種主要貨幣走勢的美元指數(DXY)微跌至。美元兌日圓跌,報日圓,歐元兌美元尾盤持平於美元。英鎊兌美元漲,至美元。上周美國就業數據有好有壞, 緩和投資人對貨幣刺激措施提前結束的疑慮,美元升勢因此受阻。
  3. 自Fed在6月轉趨鷹派以來,美元對強勁的國內數據越來越敏感,與此同時,一些發達市場和新興市場仍在抗擊疫情。美國6月新增就業超出預期,但失業率上升,勞動力參與率沒有變化,這表明就業情勢取得了積極進展,但在縮減資產購買或加息之前,聯準會(Fed)還有等待的空間。
  4. 澳洲央行宣布,RBA理事會在開過視訊會議後決議保留2024年4月到期債券作為殖利率目標債券、並保留10個基點的目標,現金利率也維持在10個基點。RBA理事會決議,9月初完成當前債券購買計劃後繼續購買政府債券,每週將買40億澳元債券、至少直到11月中旬為止。羅伊表示,縮減每週購債額度主要是反映澳洲經濟情勢優於預期、展望轉佳,不代表RBA收回貨幣支持。
  5. 投資人還對Delta新冠病毒變種擴散感到擔憂,這已促使澳洲、英國和歐洲部分國家實施或計劃重新實施封鎖,導致這些國家的貨幣陷入困境,這提振美元買盤。
  6. 高盛策略師在報告中表示:「儘管我們仍預期這些貨幣未來幾季對美元會走升,但美國經濟穩健成長和公債殖利率上揚,短期內可能持續支撐美元。歷經過去幾個月震盪走勢,我們不再建議做空美元」。
  7. 疫苗量產的樂觀情緒,使金融市場中的風險偏好普遍回升,投資人更勇於承擔風險,以及拜登主推基建刺激政策使美國財政與貿易「雙赤字」將擴大,因此美元匯率可能走軟。雖然近來美國公債殖利率拉回往下,但美元價位在二個月下跌後,六月找到支撐大幅反彈,在美國經濟強勁復甦下,美元漲多回檔休息後,中長期的投資價值仍將顯現。

【美元4月漲多重回貶值軌道,但將區間整理機會大;歐元在疫苗加速接種、疫情逐漸趨緩下反彈;但美元仍是中長期投資首選】TOP

  1. 今年第1季,美元因藍色浪潮、疫苗接種快速與殖利率大幅飆升等三因素而出現反彈,隨著拜登經濟學被市場消化、歐洲疫苗加速接種、殖利率走勢緩和,美元結束年初連三個月的上漲趨勢,4月重回貶值軌道。
  2. 在歐元方面,疫苗加速接種、疫情逐漸趨緩下,歐元區基本面再次看到曙光,5月關注歐洲各國釋出分階段解封計畫,與歐洲央行是否釋出退場超寬鬆政策的訊號,都將成為歐元上漲的動能,有機會挑戰前波高點
  3. IHS Markit 公布,歐元區4月服務業採購經理人指數(PMI)最終值升至,高於3月的,轉為擴張,也略高於初估值的,服務業好轉,提供歐元的經濟基本面支撐。歐洲服務業是受新冠肺炎疫情衝擊最大的產業之一,但部分國家的服務業已開始顯露回溫跡象,顯示在民眾擴大接種新冠疫苗之際,政府可望鬆綁封鎖措施,企業為此預做準備。
  4. 在台幣方面,展望5月,台灣經濟表現亮眼,今年首季GDP成長,內外需動能持續升溫,出口商拋匯需求旺盛,520總統就職周年前台股可望維持高檔,外資轉為匯入,加上全球景氣持續好轉,美國基建法案積極推行,市場投資氣氛樂觀,聯準會鴿派基調打壓國際美元走勢,預期台幣匯率震盪偏多。
  5. 投資人押注美國在大規模刺激和積極接種疫苗的帶動下,將比其他發達國家更快從新冠肺炎疫情中復甦,使美元今年以來的表現相對其他貨幣強勢。
  6. 高盛策略師在報告中表示:「儘管我們仍預期這些貨幣未來幾季對美元會走升,但美國經濟穩健成長和公債殖利率上揚,短期內可能持續支撐美元。歷經過去幾個月震盪走勢,我們不再建議做空美元」。
  7. 疫苗量產的樂觀情緒,使金融市場中的風險偏好普遍回升,投資人更勇於承擔風險,以及拜登主推基建刺激政策使美國財政與貿易「雙赤字」將擴大,因此美元匯率可能走軟。但近來美國公債殖利率上升推升美元價位,引發熱錢撤離新興市場回到美國,在美國經濟強勁復甦下,美元漲多回檔休息後,中長期的投資價值仍將顯現。

【美元受惠於疫苗接種速度與經濟復甦優於預期,隨美國公債收益率上升而走強,短期或將回檔;但中長期投資價值仍將顯現】TOP

  1. 美元指數今年來躍漲逾3%,與分析師普遍預期美元會走貶的看法背道而馳。路透報導,美元對主要貨幣匯率在第1季寫下近三年來最佳季度表現,分析師認為,隨著投資人看好全球經濟將進一步從新冠疫情復甦,美元有望維持升勢。
  2. 美元兌主要貨幣走高,兌日圓攀升至一年來高位,因美國公債殖利率攀升,反映美國疫苗加大接種進展,大規模經濟刺激計畫也強化經濟從疫情中強勁復甦的預期心理。美元對六種主要貨幣走勢的美元指數上漲至,是11月4日以來最高。
  3. 歐元兌美元跌至美元,為去年11月初以來的最低價位,歐洲經濟的短期前景變得黯淡。美國和德國公債殖利率之差擴大也令歐元承壓。美元兌日圓升逾110日圓,為去年3月以來首見,達日圓。日圓也容易受到美國通脹預期高於日本以及美國長期公債殖利率上升的影響。
  4. 日圓對美元今年來重貶,反映隨著美國公債殖利率上揚,美元轉強,市場原先做空美元的押注被打亂,再加上全球經濟展望好轉,投資人的日圓避險需求消退。
  5. 美元回升代表美國官員對經濟復甦的信心,美國財政部長葉倫國會作證時表示,美國的銀行看起來足夠穩健,可以派發股息和實施庫藏股,這一最新觀點反映出高級經濟官員對經濟從疫情中復甦更加有信心。 美國聯準會主席鮑威爾在回答一位參議員有關經濟前景的問題時表示:「最有可能的情況是,今年將是非常非常強勁的一年。」
  6. 投資人押注美國在大規模刺激和積極接種疫苗的帶動下,將比其他發達國家更快從新冠肺炎疫情中復甦,美元今年一直在升值,美債殖利率也在上漲。美元指數3月上漲,是自2016年底以來最大的單月漲幅。美元指數(DXY)跌至兩周低點,交易商趁美元3月逢高獲利了結,公債殖利率從近期高位回落打壓美元。
  7. IMF提醒,一旦金融情勢吃緊,新興市場可能出現「重大的」資金外流。由於美國公債殖利率上升,引發資金撤離新興市場。許多新興經濟體高度依賴觀光等受創產業,可能需要更長的時間才能復甦,因此負債壓力沈重。
  8. 高盛策略師在報告中表示:「儘管我們仍預期這些貨幣未來幾季對美元會走升,但美國經濟穩健成長和公債殖利率上揚,短期內可能持續支撐美元。歷經過去幾個月震盪走勢,我們不再建議做空美元」。
  9. 疫苗量產的樂觀情緒,使金融市場中的風險偏好普遍回升,投資人更勇於承擔風險,以及拜登主推基建刺激政策使美國財政與貿易「雙赤字」將擴大,因此美元匯率可能走軟。但近來美國公債殖利率上升推升美元價位,引發熱錢撤離新興市場回到美國,在美國經濟強勁復甦下,美元漲多回檔休息後,中長期的投資價值仍將顯現。
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